GDP – Gross Domestic Product

GDP – Gross Domestic Product
Fotografía: Cammeraydave | Dreamstime
Cuota

El Producto Interior Bruto (PIB) es el valor total de todos los bienes y servicios producidos durante un determinado período (trimestre, año) en el territorio de un determinado país y destinados a los consumidores finales.

La importancia del concepto de PIB se destaca por el hecho de que a menudo se utiliza como sinónimo del concepto de «economía». Por ejemplo, cuando dicen de un determinado país que es la décima economía del planeta, quieren decir que en términos de PIB, ese país ocupa el décimo lugar en el mundo.

O cuando dicen que la economía de un país es tres veces mayor que la economía de otro país, esto significa que en el primer país se producen bienes y servicios en un año por una cantidad tres veces mayor que en el segundo país. ¿Y quién no ha escuchado una frase así: “La tasa de crecimiento económico este año ascendió a…”? ¡Sí, sí, de hecho, en esta frase estamos hablando de la tasa de crecimiento del PIB!

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Hay varias fórmulas especiales para calcular el PIB, pero no las daremos (si lo desea, siempre puede encontrarlas en Internet o en un libro de texto universitario sobre macroeconomía). En la práctica, basta entender que el PIB es el valor total de todos los bienes y servicios producidos en el país, por ejemplo, en un año.

PIB real y nominal: ¿cuál es la diferencia?

Tomemos un ejemplo primitivo. Hay un cierto estado diminuto de un kilómetro cuadrado en el que solo opera una empresa: una panadería. El año pasado, la panadería produjo cien mil barras de pan que costaron un dólar cada una.

Fotografía: Weerapat Wattanapichayakul | Dreamstime

Así, el PIB de este país fue de cien mil dólares (100.000 x $1 = $100.000). La panadería también planea producir 100.000 panes este año, pero ha duplicado el precio de sus productos. La pregunta es: ¿aumentará el PIB del país en este caso?

Contemos. Ahora multiplicaremos cien mil panes no por un dólar, sino por dos: 100.000 x $2 = $200.000. ¿Resulta que este año se duplicará el PIB de nuestro país ficticio? Si y no. El PIB nominal se duplicará: se calcula a precios corrientes, y bien puede crecer cuando los volúmenes de producción no aumenten o incluso disminuyan, debido únicamente a los aumentos de precios: la inflación.

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Pero el PIB real se mantendrá invariable: para su cálculo se toman los precios que se produjeron en el año que se toma como base. Digamos que en el año base el precio de una hogaza de pan era de $0,5; es por este precio que se multiplicará la cantidad de hogazas producidas tanto en el año pasado como en el actual.

Y dado que este número se mantuvo sin cambios, igual a cien mil, entonces el PIB real en ambos años será el mismo: 100 000 x $0,5 = $50 000. Si el PIB nominal se divide por el PIB real, obtenemos el deflactor del PIB, el indicador de inflación del que hablamos en la última lección.

¿Cómo puede un comerciante controlar el crecimiento del PIB de los países que le interesan?

Los informes del PIB se publican trimestralmente. Sin embargo, esto no significa que solo se publiquen cuatro informes en cada país por año. Veamos cómo sucede esto usando el ejemplo de los Estados Unidos. En los últimos días del primer mes de cada trimestre se publica un informe preliminar del PIB del trimestre anterior. Luego, aproximadamente un mes después, sale un informe revisado y, aproximadamente un mes después, se publica la versión final.

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Por lo tanto, los datos finales sobre el PIB del último trimestre están disponibles para el público literalmente en los últimos días del trimestre siguiente. Además, en la práctica, incluso este “informe final” puede no ser definitivo: a veces también cambia y se aclara con el tiempo.

Puedes conocer las fechas de publicación de los informes sobre el PIB de los países que te interesan, así como las principales magnitudes de estos informes del calendario económico. Además, los puntos principales de dichos informes y los comentarios de los analistas sobre su contenido se publican en las noticias del Dow Jones en ruso. Si habla idiomas extranjeros y desea estudiar este o aquel informe en detalle, búsquelo en el sitio web de la oficina de estadística del país correspondiente.

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Agregamos que los datos más importantes en los informes sobre el PIB no son cifras absolutas (cuántos miles de millones de dólares fue el PIB en un trimestre en particular), sino relativas. Los comerciantes e inversores están interesados ​​principalmente en las tasas de crecimiento del PIB trimestral (denotado q/q) y anual (denotado y/y), es decir, cuánto aumentó o disminuyó en comparación con el trimestre anterior y con el mismo trimestre del año pasado.

¿Cuál es el impacto de los informes del PIB en la dinámica de los pares de divisas?

El impacto de los informes del PIB en las cotizaciones de los pares de divisas es difícil de describir sin ambigüedades. Vale la pena tener en cuenta los siguientes puntos.

Fotografía: Andrii Yalanskyi | Dreamstime

El informe del PIB revisado puede ser fundamentalmente diferente del preliminar, y el final del revisado. Sucede que el informe preliminar muestra un crecimiento del PIB muy bajo, pero al final el informe final dice que, de hecho, la economía creció bastante bien en el trimestre del informe. Entendiendo esto, probablemente sería prudente no reaccionar a los datos del PIB hasta que salgan las cifras finales.

Sin embargo, estas cifras finales se conocen solo tres meses después del cierre del trimestre que se informa, cuando el próximo trimestre ya está llegando a su fin, y en este momento son de poco interés para el mercado. Por lo tanto, no importa lo tonto que parezca, el mercado FOREX responde más a los informes preliminares y revisados ​​del PIB que a los finales.

Inversiones – mantener multiplicar
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La reacción al informe del PIB depende de las expectativas y el sentimiento. Pareciera que si el reporte del PIB resultara fuerte, el tipo de cambio de este país debería subir, porque el buen estado de la economía habla a favor de tasas de interés más altas. En principio lo es, pero mucho depende de las expectativas.

Si la publicación de un informe sólido era predecible y esperada, la reacción puede ser neutral o incluso negativa (por ejemplo, si el informe resultó ser bueno, pero no tan impresionante como se esperaba). Además, los comerciantes a menudo actúan según el principio de «comprar según las expectativas – vender según los hechos», es decir, compran una moneda para la que se esperan noticias positivas, y cuando llegan estas noticias, la venden, fijando las ganancias. Del mismo modo, con informes débiles sobre el PIB.

Si el mercado ya está configurado para publicar un informe débil, es posible que su publicación no provoque una caída en la moneda correspondiente (e incluso que se fortalezca si el informe es débil, pero un poco mejor de lo esperado) ).

Los movimientos realmente fuertes en los informes de mercado sobre la causa del PIB en los casos en que difieren marcadamente de las expectativas. Por ejemplo, esperaban un informe débil, pero salió uno fuerte: lo más probable es que el tipo de cambio de este país suba considerablemente. Por lo tanto, para un comerciante que confía en el análisis fundamental, en vísperas de la publicación de los informes del PIB, es importante comprender qué espera el mercado con respecto a los próximos informes. Y dado que el mercado se guía por los pronósticos de los analistas en sus expectativas, vale la pena preguntarse qué pronósticos de consenso dan los analistas de Bloomberg (sus pronósticos generalmente se publican en los calendarios económicos) y los analistas del Wall Street Journal (sus pronósticos se dan en el índice Dow Jones). noticias).

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La reacción del mercado también está influenciada por el contexto emocional y el trasfondo de las noticias en torno a la publicación del informe. Por ejemplo, si el mercado tiene la impresión de que se acaban de publicar algunos datos sólidos (sobre empleo, producción industrial, etc.), un informe débil sobre el PIB no estropeará su estado de ánimo; después de todo, se trata del último trimestre. , y más los datos más recientes sugieren que la situación ha mejorado mucho desde entonces.

Las monedas de otros países también reaccionan al informe del PIB de un país. Es comprensible si, después de un sólido informe sobre el PIB de China, el tipo de cambio del yuan está creciendo. Pero, al parecer, ¿qué les importa a otras monedas el PIB chino? Sin embargo, en realidad, el mercado financiero global es un solo organismo, y la reacción a las noticias importantes no suele limitarse a la moneda del país de donde provienen las noticias.

Por lo tanto, lo más probable es que los dólares australiano y neozelandés reaccionen positivamente a un sólido informe sobre el PIB de China, ya que China es un importante mercado de exportación para Australia y Nueva Zelanda. Además, la confianza en la fortaleza de una de las economías más grandes del planeta nos permitirá ser más optimistas sobre las perspectivas de toda la economía global, y esto provocará un mayor interés en las monedas de riesgo y una reducción del interés en las monedas refugio ( principalmente el yen japonés).