IPO – Initial Public Offering

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IPO – Initial Public Offering
Fotografía: Markusbeck | Dreamstime
Cuota

El objetivo de cualquier empresa es captar financiación para el desarrollo de su negocio. Obtener un préstamo de un banco o encontrar un inversionista bondadoso inmediatamente después de la apertura es casi imposible. En tales casos, la empresa tiene que emitir acciones que se ofrecen a los inversores. Quien los adquiera se convertirá en copropietario de la startup.

Si una startup resultó tener demanda y ser relevante, tarde o temprano se requerirán fondos para su desarrollo posterior. Como opción, es adecuada la consideración de fondos prestados o la emisión de bonos, pagarés.

Sin embargo, la solución más óptima sería emitir acciones en la bolsa de valores. Para que pueda obtener rápidamente grandes inversiones.

Una oferta pública inicial (IPO) de acciones es cuando una empresa que no cotizaba previamente vende valores nuevos o existentes y los ofrece al público por primera vez. Una oferta pública inicial abre nuevas oportunidades para que las organizaciones obtengan capital.

Esto puede ser un buen movimiento para que los inversores privados obtengan ganancias de sus inversiones. Las ofertas públicas iniciales suelen incluir primas de emisión para inversores privados actuales. Al mismo tiempo, permitir que los inversionistas públicos participen en la oferta. Además de una oferta pública inicial, una empresa también puede cotizar en bolsa a través de una cotización directa, en la que no vende nuevos valores ni obtiene capital.

IPO
Fotografía: Cpenler | Dreamstime

Las empresas cotizan en bolsa a través del proceso de oferta pública inicial por una o más de las siguientes razones:

  • Recaudación de capital: este capital se puede utilizar para financiar, adquirir o pagar deudas existentes.
  • Para elevar significativamente su estatus y encontrar nuevos inversores, socios y clientes, una buena solución para firmas no muy populares.
  • Para obtener la moneda de compra: el valor de las acciones de muchas empresas privadas no es fácil de determinar, por lo que es mucho más fácil usar las acciones.
  • Para proporcionar una salida a los inversores existentes.
  • Para recompensar e involucrar a los empleados.
  • Para cotizar en bolsa, una empresa debe tener una rica historia e informes publicados durante los últimos 2 o 3 años. Por ejemplo, con respecto a la Bolsa de Valores de Nueva York, el valor de la empresa debería superar los 50 millones de dólares.

Etapa preliminar

Esta es la etapa más larga, que dura de 3 meses a 3 años. Objetivos principales:

  • comercialización de la empresa;
  • emisión y venta de valores.

Durante este período de tiempo, la empresa deberá evaluar sus principales indicadores, a saber, los activos y el gobierno corporativo. Sólo así será posible conocer con precisión el precio y el número de acciones a emitir y, por supuesto, establecer la futura capitalización de la empresa.

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También es necesario evaluar el nivel de información y accesibilidad financiera. Esto tendrá un impacto positivo en el aumento del crecimiento de la confianza de los inversores en el negocio y en la mejora de su reputación. De acuerdo con los requisitos de la negociación bursátil, todos los emisores deben presentar estados financieros públicos cada trimestre.

Tan pronto como se complete el análisis, la empresa podrá evaluar si será rentable llevar los valores a subasta pública. La junta directiva dará una opinión sobre si vale la pena ir a una oferta pública inicial. En caso de respuesta afirmativa, la firma deberá firmar un acuerdo con el suscriptor. Después de eso, comenzará la preparación.

Etapa preparatoria

El colocador está preparando el proceso de llevar las acciones a la bolsa de valores.

Suscripción es el proceso mediante el cual una institución de banca de inversión actúa como intermediario para ayudar a la empresa emisora ​​a vender su participación accionaria inicial.
IPO
Fotografía: Cpenler | Dreamstime

Estos bancos de inversión trabajan con la empresa emisora ​​desde el principio del proceso de emisión hasta el final, cuando se produce la cotización. Varios mecanismos de suscripción están disponibles para la organización emisora. También se debe seleccionar la bolsa de valores para la colocación de las acciones y los corredores.

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El suscriptor debe evaluar los factores de riesgo conocidos y establecer los parámetros de la OPI para determinar el precio mínimo para asegurar la cobertura. También determina el momento óptimo para la emisión de valores a la bolsa de valores.

Los suscriptores de IPO tienen muchas funciones, pero la función más importante es llevar a cabo todo el proceso de Oferta Pública Inicial (IPO). En el proceso de oferta pública inicial, puede haber un suscriptor o un grupo de suscriptores.

El suscriptor también está preparando un memorando de inversión. Es requerido por el organismo gubernamental regulador. El Banco de Rusia en la Federación Rusa se dedica al control en esta área. En los Estados Unidos, esto lo maneja la SEC.

El memorándum de inversión contiene información sobre la empresa: directores y accionistas, informes, política de dividendos. La empresa también tendrá que preparar explicaciones sobre la necesidad de recaudar dinero. Si se ha proporcionado toda la información necesaria solicitada por el organismo especial, pronto se determinará la fecha de salida a bolsa.

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Se lanza una campaña publicitaria para llamar la atención de los inversores. Cuando viajan a centros financieros extranjeros, los representantes de la empresa negocian con posibles inversionistas y corredores. Los principales viajes se realizan en las capitales de los grandes estados. En el proceso, el gestor presenta a los inversores todos los informes y datos necesarios. Todo el proceso de Road Show toma unas pocas semanas en promedio.

Escenario principal

En el Road Show se recogen las ofertas preliminares por los valores del emisor. Los grandes inversores tienen la oportunidad de comprarlos antes de colocarlos.

Al analizar las solicitudes recibidas, el suscriptor descubre en qué cantidades los inversores están dispuestos a comprar acciones y por qué monto. Por cierto, el suscriptor tiene derecho de preferencia para comprar acciones antes de la OPI con su reventa en el futuro después de la publicación.

Paso final

La última etapa o cotización significa el inicio de la circulación de los valores en la bolsa de valores. Una vez publicados, se cotizan en la bolsa y la gente puede comprarlos y venderlos. Licitación y dejar en claro la eficacia de la oferta pública inicial. Un aumento de capital y la formación de una reputación estable solo es posible si el valor de las acciones cumple con las condiciones del mercado.

IPO
Fotografía: Elnur | Dreamstime

Además, si los valores de una empresa privada se negocian activamente en los mercados secundarios, entonces también es un candidato principal para una cotización directa porque el precio de sus acciones es más fácil de determinar. Con una cotización directa, una empresa privada sale a bolsa sin suscriptores y sin la venta de nuevos valores; simplemente ofrece acciones existentes en poder de inversores y empleados y comienza a cotizar en la bolsa.

Si comprar acciones en la primera oferta pública inicial

Esta es una compra muy arriesgada. Los inversores privados no tienen ningún dato sobre la firma. Desconocen sus principales indicadores y audiencia. Estos datos estarán disponibles después de hacerse públicos. Por lo tanto, dicha compra se puede comparar con una lotería.

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Además, en tal caso, los valores son inestables. Por eso es recomendable comprarlos sólo después de la colocación, o mejor dicho, tan pronto como el valor de las acciones se vuelva constante.

Como explica Vladimir Vereshchak, asesor financiero, fundador de la consultora Bogatstvo, comprar acciones en la etapa de su oferta inicial es una empresa arriesgada.

Es importante comprender que cuando compra una acción, está comprando un negocio. Y la mayoría de las empresas en esta etapa de su desarrollo no tienen un historial financiero disponible públicamente durante un período de tiempo suficientemente largo. Es extremadamente difícil evaluar el negocio y predecir el curso de los acontecimientos. Aunque los analistas y gerentes que trabajan para empresas de corretaje que le ofrecen este tipo de inversión, por supuesto, le asegurarán lo contrario. El plan de ventas debe cumplirse.

Si aún desea participar en una oferta pública inicial, eche un vistazo más de cerca a los instrumentos de inversión colectiva. Por ejemplo, los fondos cotizados en bolsa (ETF). Es a la vez más barato y más fiable.

Hay alrededor de 8 fondos de este tipo en el mundo. El mayor de ellos es First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (NYSEARCA: FPX). El fondo compra simultáneamente las acciones más líquidas de los 100 mayores emisores el sexto día después de su oferta inicial y las vende el día 1000.

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La amplia diversificación reduce significativamente los riesgos. Y la comisión de gestión junto con el diferencial no supera el 0,7% anual. En promedio durante los últimos 10 años, el fondo ha devuelto a los inversores un 16,5 % anual en dólares estadounidenses antes de comisiones, impuestos e inflación. Pero recuerde que las ganancias pasadas no son garantía de ganancias futuras. No se olvide de la planificación financiera completa y otras clases de activos en la cartera.

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Ratmir Belov
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