債券是可靠的投資工具

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債券是可靠的投資工具
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債券是一種相對簡單的被動收入工具。但是為了賺大錢,你仍然需要知道一些事情。

本文將幫助您了解那些想要開始從這些證券中賺取收入的人所必需的術語和基本概念。

債券的作用類似於收據或銀行貸款。以債券形式發行證券的公司是藉款人,他必須在一定期限內將全部款項償還給債權人,這是投資者,加上使用借款的另一筆利息。

投資者給出的金額稱為發行價。

為使用借入資金而支付給投資者的面值百分比是息票。優惠券可以每月、每季度、每半年或每年一次支付。如果到期日超過一年。

債券的面值由配售價格和票面組成。這些都是藉款人對投資者的義務。

債券和股票的區別

主要區別在於債券持有人對公司的管理沒有任何權利。它不支付股息。基本上,債券是投資者藉出的錢。

Bonds
圖片: Dan Heighton | Dreamstime

他確切地知道這筆錢什麼時候會退還給他,以及他有權獲得超過多少百分比。正是這些證券持有人的優勢在於,如果企業面臨清算或破產程序,其權利得到更好的保護。

如果企業做得好,那麼股東通常會從他們的投資中獲得更大的回報。然而,他們犧牲了自己的財產。他們有更多的風險。債券持有人將僅獲得其價值和固定百分比,可以說這些證券適合喜歡“安靜”收入的人。

哪個更好?

不可能肯定地說。這一切都取決於投資者自己。

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Ratmir Belov
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更多債券 – 保守。投資組合中的股票數量顯著增加 – 一個激進的投資者。第一個提供穩定且有保障的收入,但收入不高。後者帶來了非常可觀的利潤,但股東的風險要大得多。一般來說,一個優秀的策略是以盈利能力覆蓋可能損失的方式分配您的資源。

它們是用來做什麼的

債券對於快速從外部吸引大量資金到公司而無需將公司的部分轉讓給第三方是必要的。

還有政府債券,任何國家都需要大量資金。國家或公司收到必要的資金,一旦到期日臨近,就會支付所需的金額,僅此而已。沒有更多的義務。

債券類型

  • 優惠券。如上所述,它們的付款以名義價格發生。
  • 折扣。最初,它們以低價出售,然後按面值贖回。因此收入。
  • 成熟。最多一年是短期的。從一到五年 – 中期。五年以上 – 長期。
  • 敞篷車。此類債券可以兌換為同一公司的其他證券。例如,股票。不過,公司更多時候會嘗試發行不可兌換的票據。
  • 安全。它們被認為是最可靠的證券類型。他們的還款由公司資產擔保。如果發生清算,投資者將收到抵押品,將其出售並返還其資金。
  • 不安全。我們將不得不等到清算和破產程序結束,公司的所有財產都將被出售。

結構性債券

結構性債券是由一種或多種債券和一種或多種衍生工具組成的債務工具。

Bonds
圖片: Jonathan Weiss | Dreamstime

結構性債券旨在在其中一個組成部分的價格發生變化時取消風險(償還風險)。由於債券的總價格由債券或衍生工具的價格組成,如果其中一個組成部分的價格下跌,債券的價格將保持不變或因衍生工具的價格。

更常見的是,此類債券由發行人發行,僅在債務到期時支付債務。

貼現債券

貼現債券是一種售價低於面值的債券。

如果發行人的新債券的票面利率高於之前的債券,就會發生這種情況,因此之前的債券的投資吸引力會降低,並且會以折扣價出售。

政府短期債券

政府短期債券 – 政府發行的債券,債務期限較短,通常為 1 至 5 年。此類債券的吸引力在於中央銀行、財政部、其他政府機構和評級機構提供的更清晰的市場和經濟走勢圖。

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Ratmir Belov
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因此,有了對經濟增長的預測,例如年度總收入,或者對未來五年的貸款和房地產市場的預測,人們就可以評估相應的債券並做出購買決定。如果美國中央銀行預測人口收入增加和建築許可證增加,您可以仔細研究購買抵押貸款債務。

次級債券

次級債券與普通債券的不同之處在於它們的票面利率要高得多,但風險也相應地高得多。

債券的贖回不能在少於五年的期限內完成;在破產的情況下,次級債券的債權在其他債權人和當局的債權之後得到履行。

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Ratmir Belov
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因此,次級債券的票面利率較高,但優先級較低。在公司破產的情況下,法院將要求公司首先償還其非次級貸款(稅收、存款、貸款,包括債券)的所有債務。

垃圾債券

垃圾債券——沒有“投資級”等級,但以高票面利率吸引債權人的債券,因此這種債券也被稱為高收益債券。

Bonds
圖片: 350jb | Dreamstime

通常處於破產邊緣或財務狀況不佳的公司會發行此類債券,而且大多數情況下,債權人不僅不會從票面利率中獲得收入,而且這種債券的價格通常會下跌,而且在債券期結束時,您將無法收回所有資金。此類債券的信用等級為BB、Ba或以下。

您可以將垃圾債券添加到投資組合中,但您不能建立一個全是垃圾債券的投資組合。風險越高,回報越高,是證券市場的基本規則之一,令投資者,尤其是初學者眼花繚亂。在決定購買之前,您應該仔細研究此類債券的所有組成部分。

政府債券

政府債券 – 風險最低且票面利率最低的債券。

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Ratmir Belov
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在俄羅斯,政府債券由財政部在中央銀行的監督下發行,聯邦貸款債券有多種類型,收益率結構不同,還有OFZ-n,不在股票上交易交換,但通過財政部認可的銀行分發。

美國債券

在美國,有兩種類型的政府債券:財政部和聯邦機構。美國國庫的補充主要有兩種方式——稅收和債券發行。

無論乍一看如何“無風險”的政府債券,其回報也不可能是“無風險”的。

  • 可能面臨的第一個風險是“違約風險”,在這種情況下,政府實際上宣布自己破產,並且不會為債券支付任何款項。
  • 第二個風險是中央銀行提高關鍵利率的風險,然後債券的價值將大幅下跌,如果投資者想出售他的債券,他可能會賠錢。聯邦機構債券由政府機構發行,它們提供的擔保與國債不同,因此風險係數更高。
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重要提示:什麼是債券發行,是指發行債務證券以要求獲得具有預定利率和條款的資金貸款。債券的發行人可以是:股份公司、企業、機關和國家。例如,發行人發行債券是為了從廣泛的債權人那裡籌集資金,而不是從一家銀行那裡籌集資金。

可能的風險

  • 償付能力下降。問題在於票據發行人的償付能力可能會下降。跌幅可能很小,也可能很“危險”,由於面臨破產威脅,債券價格通常會跌得非常低。
  • 利率風險是利率水平下降,導致價格下跌。對於距離到期還很遠的負債來說,這是一個特別高的風險。
  • 流動性風險。債券持有人通常是長期持有債券的大型投資者。因此,證券交易所中此類證券很少,要以可承受的價格購買或多或少的重要部分是非常成問題的。
  • 通脹風險。如果您購買帶有固定票息的紙張,那麼通貨膨脹有可能會大幅上升,以至於所有收入都會被拉平。為避免這種情況,您可以購買帶有取決於通貨膨脹水平的息票的證券,即“浮動”息票。

債券收益率

正如 Aziz Kenzhaev 專家、Overbit 交易平台開發總監、分析師、交易員所評論的那樣,有兩種類型的債券:公司債券和政府債券。他們每個人的盈利能力都是由風險回報分析決定的。政府債券被認為風險較小,但票面利率較低,公司債券被認為風險較大,但票面利率較高。

Bonds
圖片: Outline205 | Dreamstime

如何進行風險收益分析?一個簡單的選擇是研究評級機構對每隻債券的評級。然後你應該關注債券的價格、票面利率、債務期限和債券的贖回情況(發行人在到期日之前償還債務的能力)。

以上都與債券的理論收益率有關,但值得注意的是,也存在風險,例如債券票面利率的提高,那麼所購買的債券在市場上的銷售價值就會降低,因為。票面利率高於當前債券的債券比當前債券更具吸引力,投資者若想在市場上出售其債券,則必須以折價或折價出售。

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此外,在購買公司債券時,如果債券的票面利率很高,你應該小心,這些公司往往隨後變得財務不穩定或乾脆破產。投資公司股票時,應仔細研究公司的評級及其財務穩定性。

選擇有前景的債券,首先要研究經濟數據,如果說的是美國債券,那麼就要關注經濟各個部門的數據和整個經濟的發展情況。

所以,在當前疫情形勢下,尤其是疫情逐步退出的情況下,應該關注抵押債券、信用債券、長期美國國債。您還應該考慮高評級公司的公司債券,例如貝萊德、嘉信理財、可口可樂、波音。

債券期限

一位合格的投資者Yaroslav Kashevarov解釋說,在選擇債券時,您需要自己評估久期等指標。該指標的核心是顯示投資者將在多長時間內收回投資!

久期包括兩個主要指標,如:債券發行的期限和流通過程中利率變化的概率。
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為了理解,讓我們看一下帶有數字的簡單示例:

  1. 有一隻期限為 15 年的債券,票面收益率為每年 10%,投資者將在 10 年內收回投資(10% * 10 年 = 100%)。
  2. 一種票面利率為 8%、期限為 20 年的債券。投資者將在 12 年零 6 個月內收回投資。
  3. 一種期限為 7 年的零息債券。因此,沒有付款,因此,投資者將在 7 年後退還他的錢。
期限越短,投資者承擔的風險越小。

久期公式本身很複雜且沒有意義,因為該指標始終顯示在任何投資者網站上,例如 rusbonds.ru、smart-lab.ru。

Bonds
圖片: Larryhw | Dreamstime

投資者最重要的任務是降低損失風險,同時保持盈利水平。因此,久期可以讓您評估投資的風險。

因此,為了全面理解,我們以兩隻3年到期的債券來分析,一隻沒有票面收益,所以久期等於到期,也就是3年。第二個提供 10% 的年票息收益率,在這種情況下,久期將等於 – 2.74,即少於 3 年!而且利潤更高!

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Nikolai Dunets
Member of the Union of Journalists of Russia. Winner of the "Golden Pen" contest
結論!久期本身只是一個指標,在選擇證券時可以而且應該將其作為過濾器考慮在內,在所有其他條件相同的情況下,有必要做出有利於特定債券的選擇並降低風險水平!

如何選擇債券

債券有不同的類型:政府、市政、公司等,如上所述,QBF 首席分析師 Oleg Bogdanov 評論道。

如果說政府債券,那麼指導的主要指標就是世界主要評級機構的主權評級。您可以安全地購買具有投資評級的政府債券。在這種情況下,違約的風險將是最小的,否則,在投機評級的情況下,投資者在某些時候會面臨面臨技術違約或真正違約的風險,也就是說,他可能會賠錢。

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固定收益市場的下一個重要因素是央行的貨幣政策。

例如,在美國,國債收益率在很大程度上取決於美聯儲對再融資利率和量化寬鬆計劃所做的事情。現在美聯儲有刺激性貨幣政策,但種種跡象表明,在不久的將來,6-9 個月,美國央行將縮減激勵措施:他們將從減少量化寬鬆計劃開始,然後將提高再融資利率。

正是這些預期導緻美國長期政府債券和國債的價格在今年大幅下跌。價格下降,這意味著盈利能力上升。現在10年期國債收益率為1.57%。只要市場趨勢不利,價格很可能會繼續下跌。

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Ratmir Belov
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我還不會購買國債,我會以 2-2.5% 的收益率為指導。總的來說,目前全球債券市場的情況並不是最好的,各國央行正在從貨幣政策的寬鬆週期轉向緊縮週期,這對這個市場來說意味著收益率上升和價格下降。

輸出

債券絕對比銀行存款更有利可圖,而且投資者提前知道他會收到多少。然而,它們不像股票那樣有利可圖,但也不像股票那樣有風險。

而且它們的價格變化比股票價格低得多。然而,一個優秀的商人在他的投資組合中擁有各種證券。

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