國內生產總值 – 國內生產總值

國內生產總值 – 國內生產總值
圖片: Cammeraydave | Dreamstime
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國內生產總值 (GDP) 是在特定國家/地區的特定時期(季度、年度)內為最終消費者生產的所有商品和服務的總價值。

GDP 概念的重要性在於它經常被用作“經濟”概念的同義詞。例如,當他們說某個國家是地球第十大經濟體時,他們的意思是,就 GDP 而言,這個國家在世界上排名第十。

或者當他們說一個國家的經濟是另一個國家的三倍時,這意味著在第一個國家,一年內生產的商品和服務的數量是第二個國家的三倍。誰沒有聽過這樣一句話:“今年的經濟增長率達到了……”?是的,是的,事實上,在這句話中我們談論的是GDP增長率!

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有幾個計算 GDP 的特殊公式,但我們不會給出它們(如果你願意,你可以隨時通過互聯網或大學宏觀經濟學教科書找到它們)。在實踐中,只要理解 GDP 是該國生產的所有商品和服務的總價值(例如,一年)就足夠了。

實際和名義 GDP – 有什麼區別?

讓我們舉一個原始的例子。有一個一平方公里的小州,只有一家企業在經營——一家麵包店。去年,這家麵包店生產了十萬條麵包,每條售價一美元。

圖片: Weerapat Wattanapichayakul | Dreamstime

因此,這個國家的 GDP 是 10 萬美元(100,000 x 1 美元 = 100,000 美元)。這家麵包店還計劃今年生產 10 萬條麵包,但產品價格翻了一番。問題是:在這種情況下,該國的 GDP 會增加嗎?

算一算。現在我們將十萬條麵包乘以 2,而不是 1 美元:100,000 x 2 美元 = 200,000 美元。原來,今年我們虛構國家的GDP會翻一番?是和不是。 名義 GDP 將翻一番 – 它以當前價格計算,並且當產量實際上沒有增加甚至減少時,它很可能會增長,僅由於價格上漲 – 通貨膨脹。

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實際 GDP 將保持不變:計算時,以當年發生的價格為基數。假設在基準年,一條麵包的價格為 0.5 美元 – 乘以這個價格,過去和當年生產的麵包數量將成倍增加。

由於這個數字保持不變,等於 10 萬,那麼這兩年的實際 GDP 將相同:100,000 x 0.5 美元 = 50,000 美元。如果名義 GDP 除以實際 GDP,我們得到 GDP 平減指數——我們在上一課中談到的通脹指標。

交易者如何監控他感興趣的國家的 GDP 增長?

GDP報告每季度發布一次。然而,這並不意味著每個國家每年只發布四份報告。讓我們以美國為例來看看這是如何發生的。在每個季度的第一個月的最後幾天,發布上一季度的GDP初步報告。然後,大約一個月後,修訂報告出來,大約一個月後,最終版本發布。

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因此,上個季度的最終 GDP 數據在其後一個季度的最後幾天向公眾公開。此外,在實踐中,即使是這份“最終報告”也可能不是最終的:有時它也會隨著時間的推移而改變和澄清。

您可以從經濟日曆中找到您感興趣的國家的 GDP 報告的發布日期,以及這些報告的主要數據。此外,此類報告的要點和分析師對其內容的評論均以俄語發佈在道瓊斯新聞源中。如果你說外語,想詳細研究這個或那個報告,在相應國家統計局的網站上查找。

黑天鵝—黑色後果
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我們補充說,GDP 報告中最重要的數據不是絕對數字(特定季度的 GDP 有多少億美元),而是相對數字。交易者和投資者主要關注季度(表示為 q/q)和年度(表示為 y/y)GDP 增長率,即與上一季度和去年同期相比增加或減少了多少。

GDP 報告對貨幣對動態有何影響?

GDP 報告對貨幣對報價的影響很難明確描述。值得牢記以下幾點。

圖片: Andrii Yalanskyi | Dreamstime

修訂後的GDP報告可能與初步報告有根本不同,最終報告與修訂後的報告可能存在根本差異。碰巧初步報告顯示GDP增長非常低,但最終報告說實際上報告季度的經濟增長相當不錯。了解這一點,在最終數據出來之前不對 GDP 數據做出反應可能是明智之舉。

然而,這些最終數據僅在報告季度結束三個月後才公佈,而此時下一季度已經接近尾聲,而此時市場對它們的興趣不大。因此,無論看起來多麼愚蠢,外匯市場對初步和修訂的 GDP 報告的反應比對最終報告的反應更大。

投資—保持倍增
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對 GDP 報告的反應取決於預期和情緒。看來,如果 GDP 報告表現強勁,該國的匯率應該會上漲,因為良好的經濟狀況有利於提高利率。原則上是這樣,但很大程度上取決於預期。

如果一份強有力的報告的發布是可以預見和預期的,那麼對它的反應可能是中性的,甚至是負面的(例如,如果報告結果很好,但仍然沒有預期的那麼令人印象深刻)。此外,交易者經常按照“按預期買入-按事實賣出”的原則行事,即他們買入預期有利好消息的貨幣,當消息傳來時,他們賣出,固定利潤。同樣,GDP報告疲軟。

如果市場已經準備發布疲軟報告,那麼它的發布可能不會導致相應貨幣下跌(如果報告疲軟甚至會導致其走強,但略好於預期) )。

市場報告中關於 GDP 的真正強勁變動會導致它們與預期大相徑庭。例如,他們預期一個弱的報告,但一個強的出來:很可能,這個國家的匯率會大幅上漲。因此,對於依賴基本面分析的交易者來說,在 GDP 報告發布前夕,了解市場對即將發布的報告的預期非常重要。而且由於市場在其預期中受到分析師預測的指導,因此值得一問的是彭博分析師(他們的預測通常在經濟日曆中發布)和華爾街日報分析師(他們的預測在道瓊斯指數中給出)給出了什麼樣的共識預測新聞提要)。

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市場反應還受到報告發布前後的情緒背景和新聞背景的影響。例如,如果市場對剛剛發布的一些強勁數據(就業、工業生產等)印象深刻,那麼疲弱的 GDP 報告不會破壞其情緒——畢竟是上個季度左右,以及更多最新數據表明,自那時以來情況已經有了很大改善。

其他國家的貨幣也會對一個國家的GDP報告做出反應。在強勁的中國GDP報告之後,人民幣匯率上漲是可以理解的。但是,看起來,其他貨幣對中國 GDP 有什麼關心?然而,在現實中,全球金融市場是一個單一的有機體,對重要消息的反應通常不限於消息來源國的貨幣。

因此,澳元和新西蘭元很可能會對強勁的中國 GDP 報告做出積極反應,因為中國是澳大利亞和新西蘭的重要出口市場。此外,對地球上最大經濟體之一的實力的信心將使我們對整個全球經濟的前景更加樂觀,這將引起對風險貨幣的更大興趣並降低對避險貨幣的興趣(主要是日元)。