Vandaag zullen we proberen uit te zoeken hoe we aandelen kunnen analyseren voordat we kopen en welke aandelen het beste zijn om te kopen.
Zoals velen al weten, moet de ideale beleggingsportefeuille bestaan uit vastrentende instrumenten (voornamelijk obligaties waarvoor u een stabiele en voorspelbare coupon ontvangt) en instrumenten met vlottende inkomsten (dit zijn aandelen met groeipotentieel). De verhoudingen van deze instrumenten in de portefeuille zijn afhankelijk van uw specifieke situatie. De vraag die de meeste beginnende beleggers zorgen baart, is natuurlijk: hoe analyseert en kiest u de aandelen die een aandeel in uw portefeuille kunnen nemen?
Helaas zal er hier geen universeel recept zijn, omdat elke persoon moet voortbouwen op zijn beleggingsdoelen. Je zou kunnen zeggen: “Wat zou het doel kunnen zijn? Ik wil aandelen kopen en verdienen”. Maar een dergelijke formulering van de vraag is zeer gevaarlijk en fundamenteel verkeerd. Behandel de financiële markten niet als een magische knop die geld voor je drukt. U moet de tools zorgvuldig selecteren en voortbouwen op uw situatie. Beleggingsdoelen zijn afhankelijk van: het tijdsbestek waarvoor u bereid bent te investeren; van het investeringsbedrag; op uw houding ten opzichte van risico’s en nog veel meer.
Er zijn drie groepen beleggingsdoelen
Het eerste doel is om een stabiele cashflow te krijgen. Dergelijke documenten hebben in de regel betrekking op de telecommunicatiesector, de elektriciteitsindustrie, invallen van onroerendgoedfondsen op de Amerikaanse markt. Hier kunt u rekenen op begrijpelijke, voorspelbare en stabiele dividenden en dienovereenkomstig dezelfde huurinkomsten ontvangen.
De tweede groep doelen is de duurzame groei van aandelen en de bescherming van kapitaal. Dit zijn beleggers die relatief weinig risico nemen. Ze zijn niet bereid te investeren in bedrijven die met uitsterven worden bedreigd. Dergelijke beleggers zijn geschikt voor de meest liquide aandelen met een wat bescheidener opname. Dit omvat aandelen in de FMCG-categorie. En het hoeven geen dividendaandelen te zijn. Als we het hebben over duurzame groei en bescherming, kan het zijn dat een bedrijf geen dividend uitkeert of heel weinig betaalt. Maar hier is de belangrijkste vereiste een duurzaam bedrijf waar de markten van houden. Op basis hiervan verwachten we dat ons kapitaal beschermd zal zijn en dat de aandelen langzaam en soepel zullen groeien.
De derde groep doelen is een agressieve kapitaalverhoging. Dit is iemand die bereid is risico’s te nemen en voor dit risico een hoog rendement wil ontvangen. Zo’n belegger kan bedrijven overwegen die helemaal geen dividend uitkeren en dat ook niet van plan zijn, maar zich in een fase van vroege en snelle groei bevinden. In principe zijn dit aandelen uit het eerste echelon. Hier moet u de risico’s voor uzelf begrijpen en accepteren. Een voorbeeld zijn Tesla en Yandex, die de afgelopen maanden een enorme vlucht hebben genomen. Deze bedrijven bevinden zich in de ontwikkelingsfase.
Het is duidelijk dat er geen duidelijke grenzen in de markt kunnen zijn die niet overschreden kunnen worden. Het bouwen van een portfolio is altijd een heel creatief verhaal. Maar als u de portefeuille zelf beheert, is het de moeite waard om twee aparte effectenrekeningen te hebben. Op de ene heb je papieren die geen groot risico lopen. Anderzijds is er ruimte voor agressieve effecten en voor de mogelijkheid om het rendement van uw portefeuille te verhogen. Na het bepalen van het doel is het al mogelijk om over te gaan tot de selectie van specifieke aandelen.
Voordat u enkele tickers kiest en aan uw portfolio toevoegt, moet u een kwalitatieve analyse uitvoeren. Om dit te doen, moet u begrijpen welke trends in de markten momenteel bestaan, afhankelijk van uw doelen, die we zojuist hebben besproken. Het is ook noodzakelijk om financieel nieuws, deskundige blogs te lezen. U kunt gebruikmaken van de analyses van investeringshuizen en makelaarsbedrijven.
Maar dit is niet om het antwoord te vinden op de vraag: “Wat moet ik vandaag doen? Moet ik een aandeel kopen of niet?”. En om in de nieuwsstroom te zijn en te begrijpen welke trends zich nu vormen en te proberen te voorspellen. Zo vorm je bepaalde argumenten voor jezelf op basis waarvan je dit of dat aandeel gaat kopen. Beleggingsadviseurs noemen dit de geschiedenis achter het actief in uw portefeuille. Je moet jezelf uitleggen waarom dit aandeel van jou zou moeten zijn. Dit is een kwalitatieve analyse van aandelen.
Nadat u de trends hebt bestudeerd, de stand van zaken in verschillende sectoren van de economie hebt begrepen en voor uzelf veelbelovende sectoren hebt geïdentificeerd, begint u geschikte bedrijven te kiezen binnen deze criteria.
Hoe erachter te komen? In feite zijn er veel opties, maar er zijn verschillende manieren die u kunt gebruiken.
Ten eerste zijn er aandelenscreeners. Daarin kunt u aandelen filteren op een specifiek criterium (sector, industrie) en al binnen de sector kunt u verschillende filters instellen.
Op de Russische markt is ETF geen erg ontwikkeld instrument, in tegenstelling tot in Amerika. Om bedrijven te bekijken die in een enge richting opereren, kunt u daarom naar de ETF-screener gaan en daar kunt u al zoeken naar ETF’s in een specifieke richting. En voor specifieke ETF’s heeft u een holding-tabblad, wanneer u erop klikt, ziet u een lijst met bedrijven die in deze richting zijn geselecteerd.
De basis is natuurlijk belangrijk, maar je moet begrijpen dat het op korte termijn niet goed werkt.
Waar moet je op letten
Ten eerste, als we het hebben over financiële indicatoren, dan is het de moeite waard om ze in dynamiek te bekijken. Idealiter 5 jaar voor elk bedrijf. Zonder vergelijkende analyse heeft het immers geen zin. Vergeet IPS niet – winst per aandeel, want dit is een van de belangrijkste indicatoren van de onderneming. Het is ook wenselijk om het gedurende 5 jaar in dynamiek te volgen. Als IPS al enkele jaren groeit, dan is dit een indicator van een goed bedrijf.
Het is ook de moeite waard om naar de kasstromen te kijken, aangezien de winst van het bedrijf kan worden “getrokken” (waarvan Elon Musk tegenwoordig wordt verdacht). Een gestaag groeiende cashflow is het meest positieve verhaal waar beleggers op kunnen hopen. Hierdoor kan het bedrijf geld op de balans verzamelen, aandelen terugkopen en royale dividenden uitkeren.
Inkomen van het bedrijf is goed en goed als er een positieve dynamiek is, maar vergeet de winstgevendheid niet om te begrijpen hoe efficiënt het bedrijf werkt. Hier moet u kijken naar het rendement op activa, eigen vermogen, verkopen, de verhouding tussen netto-inkomen en boekwaarde van kapitaal.
Het volgende belangrijke punt waar u altijd op moet letten, is schuldlast – de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen. Hoe hoger het is, hoe groter de risico’s; het toont de schuldenlast van het bedrijf. Vergeet niet dat een te lage schuld niet altijd goed is, want soms leent niemand geld aan een bedrijf en kan het zich daardoor niet ontwikkelen.
Een andere indicator – nettoschuld – schuld minus geldmiddelen en equivalenten op de balans van het bedrijf. In zekere zin is deze vermenigvuldiger meer onthullend. Aangezien er bedrijven zijn die veel geld hebben, maar om bepaalde redenen geleend geld aantrekken (plaatsbendes), en dit is niet altijd een slechte zaak.
U moet ook meer weten over dividendrendement en absolute uitbetaling. We moeten kijken hoe lang het bedrijf dividenden uitkeert, hoe stabiel ze zijn en of het in staat is om de dividenduitkeringen te verhogen. Er zijn echter buitengewone situaties, zoals de crisis van 2020 of 2008, toen veel verantwoordelijke bedrijven gedwongen werden dividenden te verlagen.
Het is de moeite waard aandacht te besteden aan prognoses van toekomstige dividendbetalingen van het bedrijf zelf of van analisten, maar aan de andere kant zijn dividenden niet de enige factor om op te vertrouwen als uw doelen niet louter passief inkomen zijn.
Er zijn ook bedrijven die, na lang op de markt te zijn geweest, geen dividend uitkeren (Facebook), maar tegelijkertijd actief investeren en startups opkopen.
De volgende vraag die u kunt stellen is “Moet ik naar een grafiek kijken en technische analyse gebruiken?“. Het is aan iedereen hier. Je kunt naar de grafiek kijken, je kunt naar bepaalde niveaus kijken, je kunt trendlijnen bouwen, maar veel beleggers vinden het gebruik van verschillende indicatoren ongepast. In de grafieken moet u naar omkeringspatronen kijken.
Zo’n tabel kan eenvoudig in Excel worden achtergelaten, u kunt aandelenscreeners gebruiken, aangezien veel van hen ons de mogelijkheid bieden om een vergelijkende analyse per bedrijf uit te voeren.
Dit is precies hoe een theoretisch educatief programma eruit ziet over de fundamentele analyse van aandelen en hun selectie in een portefeuille. Het bleek niet heel kort, maar nu zijn de hoofdrichtingen duidelijk geworden.
Een paar tips
Haast je niet. Allereerst, haast je niet om op advies van iemand anders naar een bepaalde vermenigvuldiger te kijken. Deze strategie is erg oppervlakkig en de markt houdt niet van dergelijke oppervlakkigheid en straft er vaak voor.
