Цифровые валюты становятся неотъемлемой частью современной финансовой системы, меняя облик мировой экономики. Одной из наиболее значимых цифровых валют является цифровая рупия, оказывающая существенное воздействие на внутренние и международные финансовые процессы. В этом материале мы рассмотрим сущность цифровой рупии, ее особенности, а также роль в международных расчетах.
Благодаря согласованным усилиям центрального правительства Индии, страна уже имеет надежную инфраструктуру цифровых платежей, которая является одновременно недорогой и высоко демократизированной. Страна готова раскрыть весь свой потенциал, когда дело доходит до будущего валюты. Однако наличные по-прежнему остаются предпочтительным способом оплаты для некоторых потребителей в Индии. Доступ к цифровым услугам по-прежнему низок среди определенных сегментов потребителей, а также существует достаточно много критики в адрес безопасности личных данных пользователей.
Резервный банк Индии (Reserve Bank of India, RBI) в 2021 г. запустил пилотный проект под названием цифровая рупия (e₹, digital rupee). На сегодняшний день новая валюта классифицируется как третья форма денег (наравне с фиатнной и электронная валютой) и является законным платежным средством в цифровой форме.
CBDC является естественным ответом центральной банковской системы на возникновение децентрализованных финансов в целом и криптовалют в частности. Сегодня более 100 стран в мире находятся на различных стадиях изучения данной проблематики, подтверждая формирующийся тренд. Интересно, что именно Индия неоднократно отказывалась от запуска CBDC, называя этот инструмент серьезным вызовом стабильности финансовой системы страны.
Нельзя также отрицать, что CBDC может быть очень полезным для поддержки экономического роста, финансовой доступности, внутреннего развития и мировой торговли. Глобально это может привести к усилению политической роли центральных банков стран, чьи цифровые валюты окажутся наиболее успешными, что добавит некоторую политическую нестабильность. По сути центральные банки перестанут быть в первую очередь регулирующим органом и независимым участником рынка, а будут напрямую вовлечены в рынок финансовых услуг. А следовательно ЦБ будет вовлечен в конкуренцию с рыночными предложениями финансовых услуг.
Стимулирующую роль в этом решении оказала головокружительный рост популярности криптовалют в стране начиная с 2020 года. Растущее число пользователей криптовалют предполагает изменение инвестиционной парадигмы в стране, которая, как известно, чаще инвестирует в золото и другие более безопасные активы. 29 января 2021 года правительство Индии объявило, что внесет законопроект о создании суверенной цифровой валюты и впоследствии наложит полный запрет на частные криптовалюты. А уже в ноябре 2021 года Постоянный комитет по финансам встретился с Советом по блокчейну и криптоактивам (BACC) и другими представителями криптовалют и пришел к выводу, что криптовалюты следует не запрещать, а регулировать.
Что такое цифровая рупия?
Однако в отличие от традиционных банковских операций, цифровая рупия не требует посредничества банков или финансовых учреждений для проведения транзакций. Ее функционирование основано на децентрализованной сети блокчейн, что обеспечивает безопасность, прозрачность и надежность операций. При этом за эмиссию CBDC как и фиатной валюты отвечает Центральный Банк.
В 2021 г. в соответствии с пилотной программой запуска Резервный банк Индии выпустил концептуальную записку с изложением особенностей и целей цифровой рупии и запустил пилотную программу оптового CBDC в партнерстве с 13 национальными банками:
- SBI (App:eRupee by SBI)
- ICICI Bank (App:Digital Rupee By ICICI Bank)
- IDFC First Bank (App:IDFC First Bank Digital Rupee)
- YES BANK (App:Yes Bank Digital Rupee)
- HDFC Bank (App:HDFC Bank Digital Rupee)
- Union Bank of India (App:Digital Rupee By UBI)
- Bank of Baroda (App:Bank of Baroda Digital Rupee)
- Kotak Mahindra Bank (App:Digital Rupee by Kotak Bank)
- Canara Bank (App:Canara Digital Rupee)
- Axis Bank (App:Axis Mobile Digital Rupee)
- IndusInd Bank (App:Digital Rupee by IndusInd Bank)
- PNB (App:PNB Digital Rupee)
- Federal Bank (App:Federal Bank Digital Rupee)
Особенности цифровой рупии
- Децентрализация: Одним из ключевых преимуществ цифровой рупии является ее децентрализованный характер. Транзакции осуществляются напрямую между участниками сети без участия центрального учреждения или посредников.
- Безопасность: Благодаря технологии блокчейн, каждая транзакция в сети цифровой рупии записывается в блоке и подтверждается сетью узлов (компьютеров), что обеспечивает высокий уровень защиты от манипуляций и мошенничества.
- Прозрачность: Все транзакции в сети цифровой рупии являются общедоступными и могут быть просмотрены в блокчейне, что делает систему прозрачной и поддерживает доверие участников.
- Низкие комиссии: Стоимость проведения транзакций с использованием цифровой рупии обычно намного ниже, чем при традиционных банковских переводах, что делает ее привлекательной для международных платежей.
В глобальном масштабе основным преимуществом, упомянутым в экономическом обосновании пилотных проектов CBDC, является наличие гибкой и надежной системы цифровых платежей. Однако Индия находится в уникальной ситуации, когда платежная инфраструктура уже является дешевой и широко демократизированной.
Несмотря на это Цифровая валюта открывает новые горизонты:
Снижение зависимости от наличных
Склонность к наличным деньгам в Индии (примерно 17%) выше, чем в развитых странах. При этом нет данных которые бы свидетельствовали бы о снижении зависимости от наличных, ситуация выглядит ровно наоборот — рост наличных в Индии составляет примерно 10,5% в год. (против 9,2% в Китае и 2,1% в Корее). С наличными трудно обращаться, но при этом наличные деньги обеспечивают анонимность, которая позволяет их использовать для отмывания денег и финансирования незаконной и террористической деятельности.
Правительство Индии, Резервный банк Индии и коммерческие банки тратят непомерное количество времени и средств на предотвращение такого незаконного использования, а также распространения фальшивой валюты. По оценкам, ежегодные социальные и частные затраты на обработку наличных денег в Европейском Союзе составляют около 1% ВВП, а в Индии эти затраты, вероятно, будут значительно выше.
Повышение устойчивости рынка и преодоление инфраструктурных ограничений
Индия входит в число мировых лидеров по количеству цифровых платежных операций. Однако 100% цифровизация платежей может создать нагрузку на существующую финансовую и банковскую инфраструктуру, и привести к кризису системы. Более того, учитывая, что транзакции UPI выполняются по учетной ставке продавца 0%, не существует прямого экономического обоснования, которое стимулировало бы банки инвестировать в цифровые платежи.
При этом особенно сильно обостряется уязвимость системы перед кибер атаками, так как удар по трем местам хранения данных любого крупного банка – его центру обработки данных (DC), аварийному восстановлению (DR) и почти аварийному состоянию – может вызвать экономический коллапс (Наиболее вероятно, что банк в этом случае никогда не сможет реконструировать потерянные данные).
Распределенный реестр значительно повысит устойчивость системы, а новая головная организация (NUE) для платежей с использованием цифровой рупии может предоставить нам альтернативный механизм мгновенных расчетов, поскольку платежные системы с поддержкой DLT по своей сути более безопасны, чем высокоцентрализованные системы. Внедрение цифровой рупии будет способствовать большей диверсификации платежной системы Индии, предлагая альтернативные способы оплаты. Это также повысит устойчивость и безопасность всей платежной инфраструктуры.
Предотвращение мошенничества
Данные RBI показывают, что всего за три года (с 2018 по 2020 год) индийские банки потеряли около 50 миллиардов долларов США из-за мошенничества. Цифровая валюта могла бы активно решать эти проблемы благодаря встроенной возможности программирования и регулируемой прослеживаемости.
Участие в трансграничных платежах
Рупия является национальной валютой, и хотя она может широко обращаться и храниться в оффшорах, резервы могут обслуживать только внутренние платежи. Проект CBDC Jura, который исследует прямую передачу евро и швейцарских франков оптом CBDC между французскими и швейцарскими коммерческими банками на единой платформе DLT, предлагает один из возможных подходов к контролю над цифровым евро в международных условиях.
Повышение распределение благосостояния
Индия значительно улучшила распределение благосостояния благодаря таким инициативам, как прямая передача пособий и e-RUPI. D ‘В этом случае CBDC имеет встроенную возможность “программирования” назначения использования — например, предотвращая перенаправление денег на социальные нужды на несвязанные банковские счета.
Это позволяет тесно установить связь с предполагаемой цепочкой социального обеспечения, цепочкой здравоохранения и цепочкой образования для устранения этих утечек. Цифровая рупия будет служить эффективной инфраструктурой для проведения финансовых операций, включая распределение льгот на фоне возможного нового разделения труда между центральным банком и правительством.
Повышение качества проводимой целевой денежно-кредитной политики
Цифровая валюта будет обладает беспрецедентной способностью предоставлять Центральному банку возможность просмотра и понимания состояния экономики в режиме реального времени. Эти данные потенциально могут помочь понять потоки и запасы в каждом секторе экономики.
Кроме того, программируемая валюта позволит RBI проводить интервенции в денежно-кредитной политике с сверхточностью, обеспечивая более быструю передачу данных и более полное достижение целей политики. Проект цифровой валюты Khokha2 Южноафриканского резервного банка является примером оптового варианта использования CBDC, который включает в себя обеспечение межбанковских расчетов и расчетов по облигациям. Эти расчеты по облигациям дают возможность внедрять инновации и обеспечивать более быстрые и целенаправленные экономические меры.
Участие цифровой рупии в международных расчетах
Помимо Индии, дюжина азиатских центральных банков либо проводит испытания, изучает потенциал, либо продвигает свои проекты CBDC на различных стадиях развития именно в контексте использования их для трансграничных платежей. К центральным банкам относятся Банк Индонезии, Центральный банк Малайзии и Валютное управление Сингапура, которые сотрудничают в рамках проекта Данбар. Bangko Sentral ng Pilipinas на Филиппинах объявила об испытаниях своей цифровой валюты в рамках проекта Agila, в то время как Сингапур реализует проект Ubin для решения проблем отрасли.
Центральные банки Шри-Ланки, Таиланда, Южной Кореи, Камбоджи, Гонконга, Индии, Мьянмы, Лаосской Народно-Демократической Республики, Непала и Вьетнама также участвуют в различных этапах исследований, пилотных проектов или проектов CBDC, направленных на изучение потенциала и совместимости цифровых технологий.
Проект Данбар под руководством BIS разработал два прототипа общей платформы, которая могла бы обеспечить международные расчеты с использованием цифровых валют, выпущенных несколькими центральными банками. Что по сути является достаточно серьезным основанием для усиления глобального тренда дедолларизации, и снижения влияния кркпных межбанковских платежных система. Очевидно что сегодня такой запрос формируется на рынке в условиях сложной геополитической ситуации и примерами санкционного давления.
Цифровая рупия играет важную роль в международных расчетах благодаря своим уникальным характеристикам и преимуществам:
Глобальные платежи
В силу своей децентрализованной природы цифровая рупия может использоваться для быстрых и эффективных международных платежей. Это особенно ценно для международных торговых операций, когда необходимо быстро и безопасно передавать средства между различными странами.
Низкие комиссии и отсутствие промежуточных банков
В отличие от традиционных банковских переводов, где промежуточные банки часто берут высокие комиссии за обработку платежей, цифровая рупия позволяет существенно сократить расходы на комиссии благодаря отсутствию посредников.
Прозрачность и безопасность
Важным аспектом международных расчетов является прозрачность и безопасность транзакций. Цифровая рупия обеспечивает высокий уровень защиты благодаря криптографическим протоколам и технологии блокчейн, что делает ее привлекательной для международных компаний и инвесторов.
Потенциал для финансовой инклюзии
Цифровая рупия может стать инструментом финансовой инклюзии для миллионов людей по всему миру, которые не имеют доступа к традиционным банковским услугам. Это может способствовать развитию международной торговли и экономическому росту в развивающихся странах.
