As moedas digitais estão a tornar-se parte integrante do sistema financeiro moderno, mudando a face da economia global. Uma das moedas digitais mais significativas é a rupia digital, que tem um impacto significativo nos processos financeiros nacionais e internacionais. Neste material veremos a essência da rupia digital, suas características, bem como seu papel nos pagamentos internacionais.
Graças aos esforços concertados do governo central da Índia, o país já possui uma infraestrutura robusta de pagamentos digitais, de baixo custo e altamente democratizada. O país está pronto para libertar todo o seu potencial no que diz respeito ao futuro da moeda. No entanto, o dinheiro continua a ser o método de pagamento preferido para alguns consumidores na Índia. O acesso aos serviços digitais continua baixo entre determinados segmentos de consumidores e há muitas críticas sobre a segurança dos dados pessoais dos utilizadores.
O Reserve Bank of India (RBI) lançou um projeto piloto denominado rupia digital (e$, rupia digital) em 2021. Hoje, a nova moeda é classificada como uma terceira forma de dinheiro (juntamente com a moeda fiduciária e a moeda eletrónica) e tem curso legal em formato digital.
O CBDC é a resposta natural do sistema bancário central ao surgimento das finanças descentralizadas em geral e das criptomoedas em particular. Hoje, mais de 100 países no mundo estão em vários estágios de estudo desta questão, confirmando a tendência emergente. Curiosamente, foi a Índia que se recusou repetidamente a lançar o CBDC, considerando este instrumento um sério desafio à estabilidade do sistema financeiro do país.
Também não há como negar que o CBDC pode ser muito útil no apoio ao crescimento económico, à inclusão financeira, ao desenvolvimento interno e ao comércio global. A nível global, isto poderá levar a um aumento do papel político dos bancos centrais dos países cujas moedas digitais são mais bem-sucedidas, acrescentando alguma instabilidade política. Essencialmente, os bancos centrais deixarão de ser essencialmente reguladores e participantes independentes no mercado, passando a estar directamente envolvidos no mercado de serviços financeiros. Consequentemente, o Banco Central estará envolvido na concorrência com as ofertas de serviços financeiros do mercado.
O vertiginoso crescimento da popularidade das criptomoedas no país desde 2020 desempenhou um papel estimulante nesta decisão. O crescente número de usuários de criptomoedas sugere uma mudança no paradigma de investimento no país, que é conhecido por investir com mais frequência em ouro e outros ativos mais seguros. Em 29 de janeiro de 2021, o governo indiano anunciou que apresentaria um projeto de lei para criar uma moeda digital soberana e, posteriormente, imporia uma proibição total de criptomoedas privadas. E já em novembro de 2021, o Comitê Permanente de Finanças reuniu-se com o Blockchain and Crypto-Assets Council (BACC) e outros representantes das criptomoedas e chegou à conclusão de que as criptomoedas não deveriam ser banidas, mas sim regulamentadas.
O que é uma rupia digital?
No entanto, ao contrário da banca tradicional, a rupia digital não exige a intermediação de bancos ou instituições financeiras para as transações. Sua operação é baseada em uma rede blockchain descentralizada, que garante segurança, transparência e confiabilidade nas operações. Ao mesmo tempo, o Banco Central é responsável pela emissão de CBDC, como moeda fiduciária.
Em 2021, como parte do programa piloto de lançamento, o Reserve Bank of India lançou uma nota conceptual descrevendo as características e objectivos da rupia digital e lançou um programa piloto grossista de CBDC em parceria com 13 bancos nacionais:
- SBI (aplicativo:eRupee da SBI)
- Banco ICICI (aplicativo: Rupia Digital do Banco ICICI)
- IDFC First Bank (App:IDFC First Bank Digital Rupee)
- YES BANK (Aplicativo:Yes Bank Digital Rupee)
- Banco HDFC (aplicativo: Rúpia Digital do Banco HDFC)
- Union Bank of India (aplicativo:Digital Rupee By UBI)
- Banco de Baroda (App:Bank of Baroda Digital Rupee)
- Kotak Mahindra Bank (aplicativo:Digital Rupee do Kotak Bank)
- Canara Bank (aplicativo:Canara Digital Rupee)
- Axis Bank (aplicativo:Axis Mobile Digital Rupee)
- IndusInd Bank (aplicativo:Digital Rupee do IndusInd Bank)
- PNB (aplicativo:PNB Rúpia Digital)
- Banco Federal (App:Rupia Digital do Banco Federal)
Características da rupia digital
- Descentralização: Uma das principais vantagens da rupia digital é a sua natureza descentralizada. As transações são realizadas diretamente entre os participantes da rede, sem a participação de uma instituição central ou de intermediários.
- Segurança: Graças à tecnologia blockchain, cada transação na rede da rupia digital é registrada em um bloco e confirmada por uma rede de nós (computadores), o que fornece um alto nível de proteção contra manipulação e fraude.
- Transparência: Todas as transações na rede da rupia digital são públicas e podem ser visualizadas no blockchain, tornando o sistema transparente e mantendo a confiança dos participantes.
- Taxas baixas: O custo de realização de transações usando a rupia digital é geralmente muito mais baixo do que as transferências bancárias tradicionais, tornando-a atraente para pagamentos internacionais.
Globalmente, o principal benefício mencionado no business case para os pilotos CBDC é a disponibilidade de um sistema de pagamento digital flexível e confiável. No entanto, a Índia encontra-se numa situação única, onde a infra-estrutura de pagamentos já é barata e amplamente democratizada.
Apesar disso, a moeda digital abre novos horizontes:
Reduzindo a dependência de dinheiro
A propensão ao dinheiro na Índia (cerca de 17%) é maior do que nos países desenvolvidos. Ao mesmo tempo, não existem dados que indiquem uma diminuição da dependência do numerário; a situação é exactamente oposta – o crescimento do numerário na Índia é de aproximadamente 10,5% ao ano. (vs. 9,2% na China e 2,1% na Coreia). O dinheiro é difícil de manusear, mas proporciona anonimato que permite que seja utilizado para lavagem de dinheiro e financiamento de atividades ilegais e terroristas.
O Governo da Índia, o Banco Central da Índia e os bancos comerciais gastam uma quantidade excessiva de tempo e dinheiro para evitar esse uso ilegal, bem como a propagação de moeda falsa. Os custos sociais e privados anuais do tratamento de dinheiro na União Europeia são estimados em cerca de 1% do PIB, enquanto na Índia estes custos serão provavelmente significativamente mais elevados.
Aumentar a resiliência do mercado e superar restrições de infraestrutura
A Índia está entre os líderes mundiais em número de transações de pagamento digital. No entanto, a digitalização a 100% dos pagamentos pode criar um fardo para a infra-estrutura financeira e bancária existente e conduzir a uma crise no sistema. Além disso, dado que as transações UPI são realizadas a uma taxa de desconto comercial de 0%, não existe nenhum argumento comercial direto que incentive os bancos a investir em pagamentos digitais.
Ao mesmo tempo, a vulnerabilidade do sistema a ataques cibernéticos é especialmente exacerbada, uma vez que um ataque aos três locais de armazenamento de dados de qualquer grande banco – o seu data center (DC), recuperação de desastres (DR) e estado de quase desastre – pode causar colapso econômico (é mais provável que, neste caso, o banco nunca seja capaz de reconstruir os dados perdidos).
Um livro-razão distribuído melhorará muito a resiliência do sistema, e uma nova entidade guarda-chuva (NUE) para pagamentos em rúpias digitais pode nos fornecer um mecanismo alternativo de liquidação instantânea, uma vez que os sistemas de pagamento habilitados para DLT são inerentemente mais seguros do que os sistemas altamente centralizados. A introdução da rupia digital contribuirá para uma maior diversificação do sistema de pagamentos indiano, oferecendo métodos de pagamento alternativos. Isto também melhorará a resiliência e a segurança de toda a infraestrutura de pagamento.
Prevenção à Fraude
Os dados do RBI mostram que em apenas três anos (2018 a 2020), os bancos indianos perderam cerca de 50 mil milhões de dólares devido a fraudes. Uma moeda digital poderia resolver proativamente esses problemas com programabilidade integrada e rastreabilidade ajustável.
Participação em pagamentos internacionais
A rupia é uma moeda nacional e, embora possa ser amplamente circulada e mantida offshore, as reservas só podem servir para pagamentos domésticos. O projeto CBDC Jura, que explora transferências diretas de CBDC por atacado de euros e francos suíços entre bancos comerciais franceses e suíços em uma única plataforma DLT, oferece uma abordagem possível para controlar o euro digital em um ambiente internacional.
Aumentar a distribuição de riqueza
A Índia melhorou significativamente a distribuição de riqueza através de iniciativas como a transferência direta de benefícios e o e-RUPI. D ‘Neste caso, o CBDC tem a capacidade incorporada de “programar” o uso pretendido – por exemplo, evitando que o dinheiro da assistência social seja desviado para contas bancárias desvinculadas.
Isto permite uma ligação estreita com a cadeia de segurança social, a cadeia de saúde e a cadeia de educação pretendidas para colmatar estas fugas. A rupia digital servirá como uma infraestrutura eficiente para transações financeiras, incluindo a distribuição de benefícios, no meio de uma possível nova divisão de trabalho entre o banco central e o governo.
Melhorar a qualidade da política monetária direcionada
A moeda digital terá a capacidade sem precedentes de fornecer ao Banco Central visibilidade e visão em tempo real sobre o estado da economia. Estes dados têm o potencial de ajudar a compreender os fluxos e os stocks em todos os setores da economia.
Além disso, a moeda programável permitirá ao RBI conduzir intervenções de política monetária com ultra-precisão, permitindo uma transferência de dados mais rápida e uma melhor realização dos objectivos políticos. O projeto de moeda digital Khokha2 do Banco Central da África do Sul é um exemplo de caso de uso de CBDC no atacado que inclui a habilitação de liquidações interbancárias e de títulos. Estas liquidações de obrigações proporcionam uma oportunidade para inovar e realizar ações económicas mais rápidas e mais direcionadas.
Participação da rupia digital em pagamentos internacionais
Além da Índia, uma dúzia de bancos centrais asiáticos estão a testar, a explorar o potencial ou a avançar os seus projetos CBDC em vários estágios de desenvolvimento, especificamente no contexto da sua utilização para pagamentos transfronteiriços. Os bancos centrais incluem o Banco da Indonésia, o Banco Central da Malásia e a Autoridade Monetária de Singapura, que estão a colaborar no Projecto Dunbar. O Bangko Sentral ng Pilipinas, nas Filipinas, anunciou testes de sua moeda digital no âmbito do Projeto Agila, enquanto Cingapura está implementando o Projeto Ubin para enfrentar os desafios da indústria.
Os bancos centrais do Sri Lanka, Tailândia, Coreia do Sul, Camboja, Hong Kong, Índia, Mianmar, República Democrática Popular do Laos, Nepal e Vietname também estão envolvidos em várias fases de investigação, pilotos ou projetos CBDC destinados a explorar o potencial e a interoperabilidade de tecnologias digitais.
O Projeto Dunbar liderado pelo BIS desenvolveu dois protótipos de uma plataforma comum que poderia permitir liquidações transfronteiriças utilizando moedas digitais emitidas por vários bancos centrais. O que, de facto, é uma razão bastante séria para fortalecer a tendência global de desdolarização e reduzir a influência dos grandes sistemas de pagamentos interbancários. É óbvio que hoje tal pedido se forma no mercado numa situação geopolítica difícil e em exemplos de pressão de sanções.
A rupia digital desempenha um papel importante nos pagamentos internacionais devido às suas características e vantagens únicas:
Pagamentos globais
Devido à sua natureza descentralizada, a rupia digital pode ser utilizada para pagamentos transfronteiriços rápidos e eficientes. Isto é especialmente valioso para transações comerciais internacionais onde os fundos precisam ser transferidos de forma rápida e segura entre diferentes países.
Comissões baixas e sem bancos intermediários
Ao contrário das transferências bancárias tradicionais, onde os bancos intermediários cobram frequentemente taxas elevadas pelo processamento de pagamentos, a rupia digital permite poupanças significativas nos custos de comissões devido à ausência de intermediários.
Transparência e segurança
Um aspecto importante dos pagamentos internacionais é a transparência e a segurança das transações. A rupia digital oferece um alto nível de segurança graças aos protocolos criptográficos e à tecnologia blockchain, o que a torna atraente para empresas e investidores internacionais.
Potencial para inclusão financeira
A rupia digital pode tornar-se uma ferramenta de inclusão financeira para milhões de pessoas em todo o mundo que não têm acesso aos serviços bancários tradicionais. Isto pode promover o comércio internacional e o crescimento económico nos países em desenvolvimento.
