Waluty cyfrowe stają się integralną częścią współczesnego systemu finansowego, zmieniając oblicze światowej gospodarki. Jedną z najważniejszych walut cyfrowych jest rupia cyfrowa, która ma istotny wpływ na krajowe i międzynarodowe procesy finansowe. W tym materiale przyjrzymy się istocie cyfrowej rupii, jej cechom, a także roli w płatnościach międzynarodowych.
Dzięki wspólnym wysiłkom rządu centralnego Indii kraj ten dysponuje już solidną infrastrukturą płatności cyfrowych, która jest zarówno niedroga, jak i wysoce zdemokratyzowana. Kraj jest gotowy uwolnić swój pełny potencjał, jeśli chodzi o przyszłość waluty. Jednak dla niektórych konsumentów w Indiach gotówka pozostaje nadal preferowaną metodą płatności. Dostęp do usług cyfrowych w niektórych segmentach konsumentów pozostaje niski, a bezpieczeństwo danych osobowych użytkowników budzi wiele krytyki.
Bank Rezerw Indii (RBI) uruchomił w 2021 r. projekt pilotażowy o nazwie cyfrowa rupia (e₹, cyfrowa rupia). Obecnie nowa waluta zaliczana jest do trzeciej formy pieniądza (obok waluty fiducjarnej i elektronicznej) i stanowi prawny środek płatniczy w formie cyfrowej.
CBDC jest naturalną reakcją centralnego systemu bankowego na pojawienie się zdecentralizowanych finansów w ogóle, a kryptowalut w szczególności. Dziś ponad 100 krajów na świecie znajduje się na różnych etapach badania tego zagadnienia, potwierdzając pojawiający się trend. Co ciekawe, to Indie wielokrotnie odmawiały uruchomienia CBDC, nazywając ten instrument poważnym wyzwaniem dla stabilności systemu finansowego kraju.
Nie można również zaprzeczyć, że CBDC może być bardzo przydatne we wspieraniu wzrostu gospodarczego, włączenia finansowego, rozwoju krajowego i handlu światowego. W skali globalnej może to prowadzić do zwiększonej roli politycznej banków centralnych krajów, których waluty cyfrowe odnoszą największe sukcesy, powodując pewną niestabilność polityczną. Zasadniczo banki centralne nie będą już przede wszystkim regulatorem i niezależnym uczestnikiem rynku, ale będą bezpośrednio zaangażowane w rynek usług finansowych. W konsekwencji Bank Centralny będzie zaangażowany w konkurencję z rynkowymi ofertami usług finansowych.
Zawrotny wzrost popularności kryptowalut w kraju od 2020 roku odegrał stymulującą rolę w tej decyzji. Rosnąca liczba użytkowników kryptowalut sugeruje zmianę paradygmatu inwestycyjnego w kraju, o którym wiadomo, że częściej inwestuje w złoto i inne bezpieczniejsze aktywa. 29 stycznia 2021 r. rząd Indii ogłosił, że wprowadzi projekt ustawy mającej na celu utworzenie suwerennej waluty cyfrowej, a następnie nałoży całkowity zakaz prywatnych kryptowalut. I już w listopadzie 2021 roku Stała Komisja ds. Finansów spotkała się z Radą Blockchain and Crypto-Assets Council (BACC) oraz innymi przedstawicielami kryptowalut i doszła do wniosku, że kryptowaluty nie należy zakazywać, ale regulować.
Co to jest rupia cyfrowa?
Jednak w przeciwieństwie do tradycyjnej bankowości, rupia cyfrowa nie wymaga pośrednictwa banków czy instytucji finansowych w transakcjach. Jego działanie opiera się na zdecentralizowanej sieci blockchain, co zapewnia bezpieczeństwo, przejrzystość i niezawodność operacji. Jednocześnie Bank Centralny jest odpowiedzialny za emisję CBDC, podobnie jak waluty fiducjarnej.
W 2021 r. w ramach programu pilotażowego Bank Rezerw Indii opublikował dokument koncepcyjny określający cechy i cele cyfrowej rupii oraz uruchomił hurtowy program pilotażowy CBDC we współpracy z 13 bankami krajowymi:
- SBI (aplikacja: eRupee firmy SBI)
- ICICI Bank (aplikacja: cyfrowa rupia firmy ICICI Bank)
- IDFC First Bank (aplikacja: IDFC First Bank Rupia cyfrowa)
- YES BANK (aplikacja: cyfrowa rupia Yes Bank)
- HDFC Bank (aplikacja: cyfrowa rupia HDFC Bank)
- Union Bank of India (aplikacja: cyfrowa rupia firmy UBI)
- Bank of Baroda (aplikacja: Cyfrowa rupia Bank of Baroda)
- Kotak Mahindra Bank (aplikacja: cyfrowa rupia firmy Kotak Bank)
- Canara Bank (aplikacja: cyfrowa rupia Canara)
- Axis Bank (aplikacja: Axis Mobile Digital Rupia)
- IndusInd Bank (aplikacja: cyfrowa rupia firmy IndusInd Bank)
- PNB (aplikacja: cyfrowa rupia PNB)
- Bank Federalny (aplikacja: Rupia cyfrowa Federal Bank)
Cechy cyfrowej rupii
- Decentralizacja: Jedną z kluczowych zalet cyfrowej rupii jest jej zdecentralizowany charakter. Transakcje przeprowadzane są bezpośrednio pomiędzy uczestnikami sieci, bez udziału instytucji centralnej czy pośredników.
- Bezpieczeństwo: Dzięki technologii blockchain każda transakcja w sieci cyfrowych rupii jest rejestrowana w bloku i potwierdzana przez sieć węzłów (komputerów), co zapewnia wysoki poziom ochrony przed manipulacją i oszustwo.
- Przejrzystość: wszystkie transakcje w sieci cyfrowych rupii są publiczne i można je przeglądać na blockchainie, dzięki czemu system jest przejrzysty i utrzymuje zaufanie uczestników.
- Niskie opłaty: Koszt przeprowadzenia transakcji przy użyciu cyfrowej rupii jest zwykle znacznie niższy niż w przypadku tradycyjnych przelewów bankowych, co czyni ją atrakcyjną w przypadku płatności międzynarodowych.
Na całym świecie główną korzyścią wymienioną w uzasadnieniu biznesowym dla pilotów CBDC jest dostępność elastycznego i niezawodnego systemu płatności cyfrowych. Indie znajdują się jednak w wyjątkowej sytuacji, gdzie infrastruktura płatnicza jest już tania i szeroko zdemokratyzowana.
Mimo to waluta cyfrowa otwiera nowe horyzonty:
Zmniejszanie zależności od gotówki
Skłonność do gotówki w Indiach (około 17%) jest wyższa niż w krajach rozwiniętych. Jednocześnie nie ma danych, które wskazywałyby na zmniejszenie zależności od gotówki, sytuacja wygląda dokładnie odwrotnie – wzrost gotówki w Indiach wynosi około 10,5% rocznie. (wobec 9,2% w Chinach i 2,1% w Korei). Gotówka jest trudna w obsłudze, ale zapewnia anonimowość, która pozwala na jej wykorzystanie do prania pieniędzy oraz finansowania działalności nielegalnej i terrorystycznej.
Rząd Indii, Bank Rezerw Indii i banki komercyjne poświęcają ogromną ilość czasu i pieniędzy, aby zapobiec nielegalnemu użyciu i rozpowszechnianiu fałszywej waluty. Roczne koszty społeczne i prywatne związane z obsługą gotówki w Unii Europejskiej szacuje się na około 1% PKB, podczas gdy w Indiach koszty te będą prawdopodobnie znacznie wyższe.
Zwiększanie odporności rynku i pokonywanie ograniczeń infrastrukturalnych
Indie należą do światowych liderów pod względem liczby cyfrowych transakcji płatniczych. Jednak 100% cyfryzacja płatności może spowodować obciążenie istniejącej infrastruktury finansowej i bankowej oraz doprowadzić do kryzysu w systemie. Co więcej, biorąc pod uwagę, że transakcje UPI są przeprowadzane ze stopą dyskonta handlowego wynoszącą 0%, nie ma bezpośredniego uzasadnienia biznesowego, które zachęcałoby banki do inwestowania w płatności cyfrowe.
Jednocześnie szczególnie zwiększa się podatność systemu na ataki cybernetyczne, ponieważ atak na trzy miejsca przechowywania danych dowolnego dużego banku – jego centrum danych (DC), odzyskiwanie danych po awarii (DR) i stan bliski katastrofie – może spowodować załamanie gospodarcze (Najprawdopodobniej w takim przypadku bankowi nigdy nie uda się odtworzyć utraconych danych).
Rozproszona księga znacznie poprawi odporność systemu, a nowy podmiot parasolowy (NUE) zajmujący się płatnościami w rupii cyfrowych może zapewnić nam alternatywny mechanizm natychmiastowego rozliczenia, ponieważ systemy płatności obsługujące technologię DLT są z natury bezpieczniejsze niż systemy wysoce scentralizowane. Wprowadzenie cyfrowej rupii przyczyni się do większej dywersyfikacji indyjskiego systemu płatniczego poprzez zaoferowanie alternatywnych metod płatności. Poprawi to również odporność i bezpieczeństwo całej infrastruktury płatniczej.
Zapobieganie oszustwom
Z danych RBI wynika, że w ciągu zaledwie trzech lat (2018–2020) indyjskie banki straciły w wyniku oszustw około 50 miliardów dolarów. Waluta cyfrowa mogłaby proaktywnie rozwiązać te problemy dzięki wbudowanej możliwości programowania i regulowanej identyfikowalności.
Udział w płatnościach transgranicznych
Rupia jest walutą krajową i chociaż może być szeroko rozpowszechniona i przechowywana za granicą, rezerwy mogą służyć jedynie do obsługi płatności krajowych. Projekt CBDC Jura, który bada bezpośrednie hurtowe transfery CBDC euro i franków szwajcarskich pomiędzy francuskimi i szwajcarskimi bankami komercyjnymi na jednej platformie DLT, oferuje jedno z możliwych podejść do kontrolowania cyfrowego euro w środowisku międzynarodowym.
Zwiększanie dystrybucji bogactwa
Indie znacznie poprawiły dystrybucję majątku dzięki inicjatywom takim jak bezpośredni transfer korzyści i e-RUPI. D „W tym przypadku CBDC ma wbudowaną możliwość „programowania” zamierzonego wykorzystania – na przykład zapobiegania przekierowaniu pieniędzy z opieki społecznej na niepowiązane konta bankowe.
Pozwala to na ścisłe powiązanie z zamierzonym łańcuchem zabezpieczenia społecznego, łańcuchem opieki zdrowotnej i łańcuchem edukacji w celu załatania tych wycieków. Rupia cyfrowa będzie służyć jako wydajna infrastruktura dla transakcji finansowych, w tym dystrybucji korzyści, w obliczu możliwego nowego podziału pracy między bankiem centralnym a rządem.
Poprawa jakości ukierunkowanej polityki pieniężnej
Waluta cyfrowa będzie miała niespotykaną wcześniej zdolność zapewniania Bankowi Centralnemu widoczności i wglądu w stan gospodarki w czasie rzeczywistym. Dane te mogą pomóc w zrozumieniu przepływów i zapasów w każdym sektorze gospodarki.
Ponadto programowalna waluta umożliwi RBI przeprowadzanie interwencji w zakresie polityki pieniężnej z niezwykłą precyzją, umożliwiając szybszy transfer danych i lepszą realizację celów polityki. Projekt waluty cyfrowej Khokha2 Południowoafrykańskiego Banku Rezerw jest przykładem hurtowego przypadku użycia CBDC, który obejmuje umożliwienie rozliczeń międzybankowych i obligacji. Te rozliczenia obligacji dają szansę na innowacje i szybsze, bardziej ukierunkowane działania gospodarcze.
Udział rupii cyfrowej w płatnościach międzynarodowych
Oprócz Indii kilkanaście azjatyckich banków centralnych testuje, bada potencjał lub rozwija swoje projekty CBDC na różnych etapach rozwoju, szczególnie w kontekście wykorzystania ich do płatności transgranicznych. Do banków centralnych zaliczają się Bank Indonezji, Bank Centralny Malezji i Urząd Monetarny Singapuru, które współpracują przy projekcie Dunbar. Bangko Sentral ng Pilipinas na Filipinach ogłosiło testy swojej cyfrowej waluty w ramach Projektu Agila, natomiast Singapur wdraża Projekt Ubin, aby sprostać wyzwaniom branżowym.
Banki centralne Sri Lanki, Tajlandii, Korei Południowej, Kambodży, Hongkongu, Indii, Birmy, Laotańskiej Republiki Ludowo-Demokratycznej, Nepalu i Wietnamu są również zaangażowane w różne etapy badań, pilotażów lub projektów CBDC mających na celu zbadanie potencjału i interoperacyjności technologie cyfrowe.
W ramach projektu Dunbar kierowanego przez BIS opracowano dwa prototypy wspólnej platformy, która mogłaby umożliwić rozliczenia transgraniczne z wykorzystaniem walut cyfrowych emitowanych przez wiele banków centralnych. Co w istocie jest dość poważnym powodem wzmocnienia światowego trendu dedolaryzacji i ograniczenia wpływu dużych systemów płatności międzybankowych. Jest oczywiste, że dziś taki wniosek kształtuje się na rynku w obliczu trudnej sytuacji geopolitycznej i przykładów presji sankcyjnej.
Rupia cyfrowa odgrywa ważną rolę w płatnościach międzynarodowych ze względu na swoje unikalne cechy i zalety:
Płatności globalne
Ze względu na swój zdecentralizowany charakter rupia cyfrowa może być wykorzystywana do szybkich i skutecznych płatności transgranicznych. Jest to szczególnie cenne w przypadku międzynarodowych transakcji handlowych, w których środki muszą być szybko i bezpiecznie przesyłane między różnymi krajami.
Niskie prowizje i brak banków pośredniczących
W przeciwieństwie do tradycyjnych przelewów bankowych, gdzie banki pośredniczące często pobierają wysokie opłaty za realizację płatności, cyfrowa rupia pozwala na znaczne oszczędności w kosztach prowizji ze względu na brak pośredników.
Przejrzystość i bezpieczeństwo
Ważnym aspektem płatności międzynarodowych jest przejrzystość i bezpieczeństwo transakcji. Cyfrowa rupia zapewnia wysoki poziom bezpieczeństwa dzięki protokołom kryptograficznym i technologii blockchain, co czyni ją atrakcyjną dla międzynarodowych firm i inwestorów.
Potencjał włączenia finansowego
Rupia cyfrowa może stać się narzędziem włączenia finansowego dla milionów ludzi na całym świecie, którzy nie mają dostępu do tradycyjnych usług bankowych. Może to promować handel międzynarodowy i wzrost gospodarczy w krajach rozwijających się.
